10 juni 2016 ging a.s.r. naar de beurs. Nauwelijks twee jaar later, komt a.s.r. in de AEX. Wat betekent zo’n promotie? Vincent Uriot van Investor Relations legt uit.

‘Dit wordt bepaald op basis van de beurswaarde van het bedrijf en wordt bijgehouden door Euronext. De beurswaarde wordt vastgesteld aan de hand van de vrij verhandelbare aandelen op het moment van meten. Deze meting gebeurt tweemaal per jaar. Voor a.s.r. gold dat het aantal verhandelbare aandelen in 2016 nog beperkt was, omdat NLFI toentertijd een groot belang in a.s.r. had en dit gaandeweg 2017 heeft verkocht met de laatste verkoop op 14 september 2017.’

‘Ja, dit betekent dat er bedrijven naar een kleinere index kunnen gaan. Er kunnen maximaal 25 bedrijven in de AEX geplaatst worden, 25 bedrijven in de AMX en 25 bedrijven in de AScX. Er zijn ook een aantal bedrijven die wel beursgenoteerd zijn, maar niet genoeg marktwaarde hebben om in een van de drie te worden opgenomen.’

‘Twee keer per jaar, in maart en september, is een herweging van de AEX (Large Cap), AMX (MidKap) en AScX (SmallCap). Voor promotie naar de AEX moet je als bedrijf bij de grootste 25 bedrijven van Nederland horen, om te promoveren, gemeten naar totale marktwaarde.‘

‘Zie het als een promotie van de eerste naar de eredivisie. Inhoudelijk verandert er niets aan ons bedrijf, maar er is sprake van een betere zichtbaarheid en meer aandacht vanuit investeerders. De investeerders die we al kennen zullen niet anders naar ons kijken, het is wel mogelijk dat we nu op de radar van andere investeerders verschijnen die ons voorheen niet volgden. Daarnaast is het ook een voordeel voor a.s.r. dat we in meer “index trackers” (passief beleggen) worden opgenomen. Dit zal de vraag naar het aandeel licht verhogen.’

‘De AEX is voor de 25 grootste bedrijven van Nederland. Je kunt dus geen promotie meer maken naar een andere index.’

‘Volgens de definitie van Euronext is de beurswaarde van een bedrijf een combinatie van de prijs per aandeel keer het aantal vrij verhandelbare aandelen (free float). Dit is momenteel € 37,66 (10 april 2018) keer 141 miljoen aandelen is 5,3 miljard. Hiermee staat a.s.r. op plek 19 in de AEX.’

‘Voor a.s.r. zijn alle stakeholders belangrijk en aandeelhouders zijn één van de stakeholders. Om alle stakeholders goed te kunnen bedienen wil a.s.r. een zelfstandige onderneming zijn. Dit kan a.s.r. blijven als de beurskoers een goede weergave is van de waarde van ons bedrijf.

De basis van een goede beursnotering ligt in een goede strategie en uitvoering van de strategie, wat resulteert in solide resultaten. Op dit moment zijn aandeelhouders tevreden met de strategie en de uitvoering hiervan en krijgen zij een vergoeding in de vorm van een toegenomen aandelenkoers en een dividendrendement.

Er zijn bedrijven waarmee het anders gelopen is. Bij Akzo Nobel bijvoorbeeld heeft een activistische aandeelhouder (iemand die een groot aantal aandelen koopt en vervolgens zich actief met de koers van het bedrijf gaat bemoeien) afgedwongen dat er een onderdeel van Akzo Nobel verkocht werd. Een ander voorbeeld is Delta Lloyd die een vijandig overnamebod heeft gekregen waarmee de aandeelhouders van Delta Lloyd akkoord gingen. Het bedrijf verdween van de beurs en daarmee ook de identiteit van het bedrijf.’